今年上半年，國(guó)內(nèi)快遞行業(yè)迎來(lái)復(fù)蘇，全行業(yè)收入接近5000億元。而自去年快遞行業(yè)邁入“千億件時(shí)代”后，持續(xù)增長(zhǎng)的業(yè)務(wù)量給予了行業(yè)回暖的信心——上半年國(guó)內(nèi)快遞行業(yè)累計(jì)完成高達(dá)512.2億件的業(yè)務(wù)量。這也意味著，今年全年，國(guó)內(nèi)快遞行業(yè)有望繼續(xù)坐穩(wěn)千億體量。

在此背景下，上半年，五大快遞上市公司順豐控股（002352.SZ）、中通快遞（ZTO.N）、圓通速遞（600233.SH）、韻達(dá)股份（002120.SZ）、申通快遞（002468.SZ）集體交出了一份不錯(cuò)的答卷。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，報(bào)告期內(nèi)，這五家快遞公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2094.77億元，同比增長(zhǎng)38.85%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)77.33億元，同比大增119.00%。這其中，順豐控股成為唯一一家半年?duì)I收超千億的快遞公司，而隨著該公司賺錢能力在近兩年里受阻，中通快遞則繼續(xù)穩(wěn)居“盈利王”的坐席。

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業(yè)務(wù)量搶奪仍激烈

雖然上半年疫情依然困擾著快遞行業(yè)，但得益于“價(jià)格戰(zhàn)”趨緩，五大快遞上市公司上半年的業(yè)績(jī)反彈顯著。

根據(jù)國(guó)家郵政局的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，全國(guó)快遞行業(yè)上半年合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4982.2億元，同比增長(zhǎng)2.9%。值得注意的是，全行業(yè)的營(yíng)收增速較去年同期顯著放緩，這源自于上半年部分快遞“產(chǎn)糧區(qū)”受疫情擾動(dòng)，影響了快遞業(yè)務(wù)的運(yùn)行。然而，業(yè)務(wù)量最終維持正增長(zhǎng)，則顯示出快遞行業(yè)的韌性。上半年，全國(guó)快遞服務(wù)企業(yè)業(yè)務(wù)量累計(jì)完成512.2億件，同比增長(zhǎng)3.7%。

從順豐控股、中通快遞等五家快遞上市公司披露的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)來(lái)看，在營(yíng)收方面，增速提升的公司包括順豐控股、申通快遞，而中通快遞、圓通速遞和韻達(dá)股份營(yíng)收增速同比有所放緩。在盈利方面，順豐控股、圓通速遞和申通快遞的凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)翻倍式增長(zhǎng)，中通快遞和韻達(dá)股份的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)提速。

今年上半年，順豐控股憑借多元化的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，營(yíng)收遙遙領(lǐng)先——報(bào)告期內(nèi)，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1300.64億元，同比增長(zhǎng)47.22%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)25.12億元，同比增長(zhǎng)230.61%。在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，該公司高管表示，公司目前優(yōu)先追求經(jīng)營(yíng)平衡以及健康利潤(rùn)，而健康的利潤(rùn)主要依靠差異化產(chǎn)品定位和持續(xù)優(yōu)化的成本效率來(lái)驅(qū)動(dòng)。

圓通速遞、韻達(dá)股份上半年的營(yíng)收規(guī)模雙雙突破200億元，但后者的盈利能力卻與其營(yíng)收規(guī)模不相匹配——報(bào)告期內(nèi)，韻達(dá)股份實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)僅5.46億元，增速在五大上市快遞公司中最低，同比增長(zhǎng)22.41%。

中通快遞維持著“盈利王”的地位，上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為27.11億元，同比增長(zhǎng)48.51%。申通快遞則扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.89億元，止住了去年出現(xiàn)的業(yè)績(jī)頹勢(shì)。

事實(shí)上，盡管五家快遞上市公司的業(yè)績(jī)集體反彈，但圍繞著市場(chǎng)份額之間的競(jìng)爭(zhēng)依然激烈。

根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者的統(tǒng)計(jì)，五家公司上半年的市占率互有增減。

這其中，中通快遞、圓通速遞、申通快遞的市場(chǎng)份額提升得較為明顯：報(bào)告期內(nèi)，三家公司上半年的市占率分別為22.31%、15.78%和11.09%，同比分別增加了1.56、0.77、1.31個(gè)百分點(diǎn)。而順豐控股、韻達(dá)股份上半年的市場(chǎng)份額萎縮，分別同比減少了0.37、0.05個(gè)百分點(diǎn)。

在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，順豐控股的高管以“業(yè)務(wù)量基本持平”來(lái)形容上半年的業(yè)務(wù)量表現(xiàn)。但該公司上半年的經(jīng)濟(jì)件其實(shí)有所調(diào)整?！肮局鲃?dòng)進(jìn)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)優(yōu)的結(jié)果，特惠專配產(chǎn)品今年7月正式退市?！表権S控股表示。

不過(guò)，對(duì)于整個(gè)快遞行業(yè)而言，今年上半年各家之間的業(yè)務(wù)量競(jìng)爭(zhēng)不再只是過(guò)往依靠“價(jià)格戰(zhàn)”的流血策略。

“通過(guò)‘價(jià)格戰(zhàn)’獲取的市場(chǎng)份額始終是不穩(wěn)固的。單一價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)模式最后還是需要依靠流量支撐，一旦流量受損，市場(chǎng)份額必然呈現(xiàn)動(dòng)態(tài)化演變?！笨爝f行業(yè)專家趙小敏告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。

龍頭競(jìng)爭(zhēng)走向分化

對(duì)于今年下半年的表現(xiàn)，不少快遞公司拋出了樂(lè)觀的目標(biāo)?；诋?dāng)前市場(chǎng)條件和運(yùn)營(yíng)情況，中通快遞保持之前作出的年度業(yè)務(wù)量指引，預(yù)計(jì)2022年的全年包裹量將在249.6億至258.6億件的區(qū)間，同比增長(zhǎng)12%至16%；韻達(dá)股份此前的一份激勵(lì)計(jì)劃將2022年到2024年三個(gè)行權(quán)期的績(jī)效考核目標(biāo)分別定為，每個(gè)年度的歸母凈利潤(rùn)分別不低于20.5億元、28億元和35億元，其意味著，超過(guò)今年三分之二以上的盈利目標(biāo)將在下半年完成；申通快遞則繼續(xù)堅(jiān)持三年100億的投資計(jì)劃，并預(yù)計(jì)將于今年完成產(chǎn)能提升項(xiàng)目82個(gè)，向5000萬(wàn)件/日的常態(tài)吞吐產(chǎn)能沖刺。

從目前來(lái)看，國(guó)內(nèi)快遞行業(yè)整體的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境有所改善。特別是在堅(jiān)守價(jià)格底線思維或派費(fèi)底線思維的影響下，行業(yè)價(jià)格穩(wěn)中有升的整體趨勢(shì)顯現(xiàn)。

五家快遞上市公司上半年的單票收入表現(xiàn)也反映了這一點(diǎn)。雖然各家快遞企業(yè)單票收入的統(tǒng)計(jì)口徑不一，但其單票收入較去年同期均增長(zhǎng)。圓通速遞、申通快遞、韻達(dá)股份單票收入分別為2.60元、2.56元、2.53元。其中，圓通速遞、韻達(dá)股份單票收入增幅居前，分別達(dá)19.27%、20.48%。而順豐控股單票收入依然高企，達(dá)15.90元，同比增長(zhǎng)3.30%。“電商快遞去年至今從份額導(dǎo)線轉(zhuǎn)為利潤(rùn)導(dǎo)向是較為明確和清晰的趨勢(shì)。”興業(yè)證券分析認(rèn)為。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，順豐控股的高管也表示，“近年來(lái)，監(jiān)管部門和各家同行都在致力于推動(dòng)物流行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，以更好服務(wù)構(gòu)建新發(fā)展格局，從過(guò)去注重價(jià)格維度轉(zhuǎn)向更關(guān)注行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，公司對(duì)行業(yè)基本面長(zhǎng)期向好有信心?！痹摳吖芤嘀赋?，“從行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局可以看出，傳統(tǒng)市場(chǎng)份額的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)先級(jí)下降，大家更為關(guān)注產(chǎn)品分層，產(chǎn)品創(chuàng)新?！?/p>

實(shí)際上，當(dāng)各家快遞企業(yè)從價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)的泥淖中逐步走出，回歸價(jià)值競(jìng)爭(zhēng)和公司治理上，這也意味著在這一輪的比拼中，綜合實(shí)力的塑造成為體現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)力的所在。然而，從當(dāng)前的經(jīng)營(yíng)布局上看，龍頭企業(yè)已經(jīng)開(kāi)始分化。

“具體到每家而言，確實(shí)差異比較明顯，且分化加劇?！壁w小敏對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，順豐控股的航空、國(guó)際物流、冷鏈的快速發(fā)展，中通快遞的冷鏈、中高端產(chǎn)品的部署，圓通速遞的航空戰(zhàn)略和搶抓亞運(yùn)會(huì)贊助的契機(jī)，這三家公司目前體現(xiàn)溢價(jià)能力的戰(zhàn)略標(biāo)簽比較突出。而韻達(dá)股份、申通快遞都不同程度地面臨各自的挑戰(zhàn)。其中，韻達(dá)股份目前疲于對(duì)市場(chǎng)份額地位的維護(hù)，卻缺少新的產(chǎn)品或戰(zhàn)略亮點(diǎn)；申通快遞雖然獲得部分流量，今年初步業(yè)績(jī)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)幾乎板上釘釘，但如果給資本市場(chǎng)釋放出更多的想象力的估算來(lái)提升市值，也是需要重點(diǎn)思考的問(wèn)題。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，在部分快遞公司已經(jīng)召開(kāi)的業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，其多元化的戰(zhàn)略進(jìn)展得以進(jìn)一步披露。

例如，順豐控股公布了鄂州機(jī)場(chǎng)和國(guó)際化戰(zhàn)略的新動(dòng)態(tài)。在鄂州機(jī)場(chǎng)建設(shè)方面，其預(yù)期順利運(yùn)行目標(biāo)時(shí)間是2025年，且從今年的航線開(kāi)辟情況來(lái)看，其國(guó)內(nèi)航線會(huì)有2至4條。針對(duì)成本，順豐控股則預(yù)計(jì)2023年雖然短期業(yè)務(wù)量需要增量爬坡期，但是成本壓力總體可控。

在國(guó)際業(yè)務(wù)方面，自收購(gòu)嘉里物流后，其將進(jìn)一步加深國(guó)際業(yè)務(wù)。尤其是在發(fā)展較快的東南亞電商市場(chǎng)，順豐控股表示將東南亞作為首要目標(biāo)，主要是做好東南亞國(guó)際快遞及跨境物流的融通，并配合運(yùn)力的持續(xù)投放特別是全貨機(jī)投入。其次，是歐洲和美國(guó)市場(chǎng)。

在國(guó)內(nèi)疫情多點(diǎn)散發(fā)的大背景下，快遞行業(yè)上半年呈現(xiàn)出“前高后低、逐步回升”的發(fā)展態(tài)勢(shì)，而快遞企業(yè)也同樣面臨階段性、散發(fā)性的“隨堂考”。

“整體而言，快遞行業(yè)上半年雖然受到疫情影響，但已經(jīng)跑贏了很多其他行業(yè)，維持了平穩(wěn)發(fā)展的基調(diào)?！壁w小敏認(rèn)為。

關(guān)鍵詞： 順豐控股 韻達(dá)股份 同比增長(zhǎng)