近日，聆達(dá)集團(tuán)股份有限公司（簡(jiǎn)稱“*ST聆達(dá)”，300125.SZ）及相關(guān)人員因信披違法收到了大連證監(jiān)局出具的《行政處罰決定書》和《行政監(jiān)管措施決定書》?！督?jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者注意到，*ST聆達(dá)近年來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳，股票已被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，當(dāng)前正值*ST聆達(dá)推進(jìn)預(yù)重整關(guān)鍵階段，監(jiān)管處罰的落地或進(jìn)一步加大了其重整推進(jìn)的難度。

多項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)警示疊加

(資料圖)

公告顯示，9月11日，*ST聆達(dá)及相關(guān)當(dāng)事人收到大連證監(jiān)局〔2025〕2號(hào)《行政處罰決定書》。監(jiān)管經(jīng)查認(rèn)定，*ST聆達(dá)、時(shí)任董事長(zhǎng)、總裁王明圣、時(shí)任副董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官林志煌存在未按規(guī)定披露對(duì)外擔(dān)保事項(xiàng)以及關(guān)聯(lián)方資金占用情況等信息披露違法事實(shí)。

具體來(lái)看，擔(dān)保事項(xiàng)方面，2023年10月至2024年1月，*ST聆達(dá)三次對(duì)外提供擔(dān)保，金額合計(jì)1.26億元，占最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的19.10%。其中，關(guān)聯(lián)方擔(dān)保6600萬(wàn)元，2023年期末余額5000萬(wàn)元，占當(dāng)期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的12.13%。對(duì)上述擔(dān)保事項(xiàng)，*ST聆達(dá)未履行上市公司相關(guān)審議程序和信息披露義務(wù)。

關(guān)聯(lián)方資金占用方面，*ST聆達(dá)的關(guān)聯(lián)方在2023年6至12月之間累計(jì)5次占用其資金，合計(jì)6560萬(wàn)元，占最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的9.95%。對(duì)上述資金占用行為，*ST聆達(dá)未履行上市公司相關(guān)審議程序和信息披露義務(wù)。

鑒于上述違法事實(shí)，大連證監(jiān)局決定給予*ST聆達(dá)、王明圣和林志煌警告，并分別處以100萬(wàn)元、200萬(wàn)元、200萬(wàn)元的罰款。

此外，*ST聆達(dá)9月11日還發(fā)布公告稱，公司及相關(guān)人員于近日收到了大連證監(jiān)局下發(fā)的3份《行政監(jiān)管措施決定書》（簡(jiǎn)稱“《決定書》”）（〔2025〕21號(hào)、22號(hào)、23號(hào)）。其中，21號(hào)《決定書》認(rèn)為*ST聆達(dá)存在三大問(wèn)題：一是未及時(shí)披露全資子公司金寨嘉悅新能源科技有限公司（簡(jiǎn)稱“金寨嘉悅”）停工停產(chǎn)情況；二是2023年報(bào)中未對(duì)金寨嘉悅二期5.0GW高效電池片項(xiàng)目實(shí)施減值測(cè)試，未充分披露可能損失的設(shè)備預(yù)付款情況；三是2022年11月至2023年6月間，*ST聆達(dá)與關(guān)聯(lián)方安徽晶飛科技有限公司開展購(gòu)銷及委托加工業(yè)務(wù)未及時(shí)對(duì)外公告。此外，22號(hào)、23號(hào)《決定書》認(rèn)為*ST聆達(dá)時(shí)任董事長(zhǎng)、總裁王明圣，*ST聆達(dá)時(shí)任副董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官林志煌存在上述三項(xiàng)問(wèn)題中的前兩項(xiàng)問(wèn)題。

鑒于上述問(wèn)題，大連證監(jiān)局決定對(duì)*ST聆達(dá)采取責(zé)令改正的監(jiān)管措施，對(duì)王明圣、林志煌采取出具警示函的監(jiān)管措施，并記入證券期貨市場(chǎng)誠(chéng)信檔案。

記者進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)，*ST聆達(dá)此前已因財(cái)務(wù)和治理等問(wèn)題多次被實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示。因2021至2023年連續(xù)三年虧損，該公司股票于2024年4月30日起被實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示，股票簡(jiǎn)稱由“聆達(dá)股份”變更為“ST聆達(dá)”。2024年報(bào)披露后，該公司股票于2025年4月25日開市起被實(shí)施“退市風(fēng)險(xiǎn)警示”并繼續(xù)實(shí)施“其他風(fēng)險(xiǎn)警示”，股票簡(jiǎn)稱由“ST聆達(dá)”變更為“*ST聆達(dá)”。*ST聆達(dá)表示，將積極采取有效的措施，盡早消除不確定性因素對(duì)公司的影響。

主營(yíng)業(yè)務(wù)承壓

公開資料顯示，*ST聆達(dá)成立于2005年12月，是一家以技術(shù)為先導(dǎo)，集技術(shù)研發(fā)、工程設(shè)計(jì)、設(shè)備制造及成套、工程施工、運(yùn)營(yíng)管理于一身，從事新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展、生態(tài)環(huán)境改善和能源節(jié)約的專業(yè)化公司，于2010年10月在創(chuàng)業(yè)板上市。

財(cái)報(bào)顯示，*ST聆達(dá)近年來(lái)整體經(jīng)營(yíng)狀況持續(xù)下行。自2022年?duì)I業(yè)收入達(dá)到峰值15.98億元后，*ST聆達(dá)的收入規(guī)模連續(xù)兩年出現(xiàn)大幅下滑，2024年降至0.61億元。2025年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入0.60億元，同比上升72.39%，有所好轉(zhuǎn)但仍未完全恢復(fù)。

此外，*ST聆達(dá)還存在三大問(wèn)題：一是截至2025年6月30日，*ST聆達(dá)的凈資產(chǎn)為-6.4億元；二是作為主要收入來(lái)源的子公司金寨嘉悅停工停產(chǎn)，且相關(guān)資產(chǎn)發(fā)生大幅減值；三是因在到期日無(wú)法償還債務(wù)，出現(xiàn)大量訴訟及銀行賬戶被凍結(jié)。

記者注意到,目前*ST聆達(dá)主營(yíng)業(yè)務(wù)的發(fā)展出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性停滯，光伏核心資產(chǎn)質(zhì)量下滑。公開資料顯示，*ST聆達(dá)的主營(yíng)業(yè)務(wù)為光伏產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)業(yè)務(wù)，2023年以來(lái)受制于光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格整體呈波動(dòng)下行態(tài)勢(shì)，主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力承壓。

2025半年報(bào)顯示，*ST聆達(dá)全資子公司金寨嘉悅新能源一期電池項(xiàng)目從2024年3月14日開始停產(chǎn)。截至上半年末，太陽(yáng)能電池片市場(chǎng)行情仍無(wú)根本性好轉(zhuǎn)，幾無(wú)復(fù)工復(fù)產(chǎn)可能。*ST聆達(dá)同時(shí)表示，因建設(shè)所需資金需求巨大，結(jié)合公司目前的實(shí)際財(cái)務(wù)狀況、運(yùn)營(yíng)效率、市場(chǎng)前景等實(shí)際情況，繼續(xù)投資會(huì)增加公司的風(fēng)險(xiǎn)敞口，經(jīng)公司管理層決定，終止金寨嘉悅二期5.0GW高效電池片（TOPCon）生產(chǎn)項(xiàng)目及相關(guān)供應(yīng)商合同。

重整或存不確定性

在主要項(xiàng)目停產(chǎn)等背景下，*ST聆達(dá)的營(yíng)收能力及經(jīng)營(yíng)預(yù)期引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注。

在前不久舉行的線上業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，有投資者提問(wèn)：“隨著重要子公司停產(chǎn)，2025年如何確保營(yíng)收超過(guò)1億元？”對(duì)此，*ST聆達(dá)高管層回應(yīng)稱：“2025年一季度營(yíng)業(yè)收入約286萬(wàn)元，今年?duì)I收壓力較大，公司正在積極拓展其他業(yè)務(wù)渠道，減輕金寨嘉悅停產(chǎn)帶來(lái)的營(yíng)收壓力。銷售團(tuán)隊(duì)加大市場(chǎng)開發(fā)力度，尋找新的客戶資源和項(xiàng)目機(jī)會(huì)，努力提升業(yè)績(jī)”。

面對(duì)持續(xù)性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，*ST聆達(dá)正在積極推進(jìn)司法重整程序。2025年半年報(bào)顯示，2024年7月30日，*ST聆達(dá)收到六安市中級(jí)人民法院（簡(jiǎn)稱“六安中院”）送達(dá)的（2024）皖15破申127號(hào)《決定書》，六安中院決定對(duì)公司啟動(dòng)預(yù)重整。2024年8月30日，金寨嘉悅收到六安中院送達(dá)的（2024）皖15破申147號(hào)《決定書》，六安中院決定對(duì)金寨嘉悅啟動(dòng)預(yù)重整并與公司預(yù)重整案件進(jìn)行協(xié)調(diào)審理。

值得關(guān)注的是，截至該財(cái)務(wù)報(bào)表批準(zhǔn)報(bào)出日，*ST聆達(dá)及金寨嘉悅尚處于預(yù)重整階段，后續(xù)進(jìn)入重整程序前需要法院逐級(jí)報(bào)送最高人民法院審查，是否進(jìn)入重整程序及重整進(jìn)程、結(jié)果均存在不確定性。*ST聆達(dá)在公告中表示，已制定包括持續(xù)進(jìn)行成本優(yōu)化、減少現(xiàn)金支出等多項(xiàng)改善持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的措施。

業(yè)內(nèi)人士指出，監(jiān)管處罰的落地疊加多項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)警示，使*ST聆達(dá)在治理規(guī)范、持續(xù)經(jīng)營(yíng)等方面面臨諸多挑戰(zhàn)。該公司目前雖已啟動(dòng)預(yù)重整并提出多項(xiàng)應(yīng)對(duì)措施，但相關(guān)方案能否順利推進(jìn)、核心資產(chǎn)如何恢復(fù)造血能力，仍有待市場(chǎng)和監(jiān)管進(jìn)一步觀察。

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